投資者希望逢低買入美股但共識(shí)似乎是“時(shí)機(jī)未到”

快訊 2025年04月01日 00:15 15 admin

　　與世界其他地區(qū)相比，美股勢將以20世紀(jì)80年代以來的最差相對(duì)表現(xiàn)為本季度畫上句號(hào)。

　　顯然美股在通往這一不光彩的里程碑的過程中經(jīng)歷了多次下跌，這也意味著投資者應(yīng)該會(huì)遇到一些有吸引力的介入點(diǎn)來再次開始買入。華爾街很多人都想知道什么時(shí)候才能安全入市。但鑒于從貿(mào)易戰(zhàn)到經(jīng)濟(jì)增長再到地緣政治緊張局勢等諸多因素懸而未決，他們的共識(shí)似乎是“還不到時(shí)候”。

　　“我們深陷不確定性的泥沼之中，”Sanctuary Wealth首席投資策略師Mary Ann Bartels稱?！霸谖覀冎狸P(guān)稅的具體情況以及隨后對(duì)企業(yè)盈利的影響之前，我們沒有把握說美國股市會(huì)大幅反彈?！?/p>

　　標(biāo)普500指數(shù)今年已下跌5.1%，而同期MSCI所有國家全球（除美國）指數(shù)上漲6.5%。根據(jù)匯編數(shù)據(jù)，這是1988年以來的最大季度差距。

投資者希望逢低買入美股但共識(shí)似乎是“時(shí)機(jī)未到”

　　主要問題在于推動(dòng)了最近兩年漲勢的大型科技股已經(jīng)潰不成軍。你可以在交易模式中看出這一點(diǎn)，除了大型科技公司之外市場許多領(lǐng)域表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)，科技七巨頭下跌。例如，標(biāo)普500相等權(quán)重指數(shù)和道瓊斯指數(shù)今年表現(xiàn)優(yōu)于普通標(biāo)普指數(shù)。

　　賣出風(fēng)險(xiǎn)

　　這一切都到了緊要關(guān)頭，交易員紛紛涌向風(fēng)險(xiǎn)較低的頭寸，以應(yīng)對(duì)美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的貿(mào)易計(jì)劃以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。特朗普政府表示將推出廣泛的對(duì)等關(guān)稅，加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩侵蝕美國企業(yè)利潤進(jìn)而令美股前景黯淡的擔(dān)憂。

　　對(duì)于投資者來說這是一個(gè)驚人的逆轉(zhuǎn)。邁入2025年之際標(biāo)普500指數(shù)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年高達(dá)20%的漲幅，為本世紀(jì)首次出現(xiàn)這種情況。但這種繁榮也導(dǎo)致倉位調(diào)整過度、估值過高、市場脆弱。隨著全球風(fēng)險(xiǎn)突然放大，交易員正在尋找安全的藏身之處，這使得標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)勢創(chuàng)2022年以來最差季度表現(xiàn)。

　　不過，下跌的速度和幅度并沒有動(dòng)搖一些華爾街人士對(duì)美國大型股贏家的信念。

　　“我們都知道國際股票的估值非常便宜，但這已經(jīng)持續(xù)了15年，”Aptus Capital Advisors股票主管兼投資組合經(jīng)理David Wagner稱。他警告說，交易員需要確保這些“不是虛假信號(hào)”，并補(bǔ)充稱他維持對(duì)大型科技股的增持建議。

　　事實(shí)上有一個(gè)違反直覺的想法認(rèn)為，當(dāng)市場情緒和倉位變得如此糟糕時(shí)，它為短期反彈掃清了道路。由于市場普遍預(yù)期股市會(huì)進(jìn)一步下跌，股票倉位被削減至較低水平，一些投資者在年初采取防御立場后并沒有擔(dān)心到需要增加對(duì)沖的程度。

　　Sanctuary Wealth的Bartels表示，從長遠(yuǎn)來看科技股仍然是領(lǐng)頭羊。

　　然而，歷史給了人們保持謹(jǐn)慎的理由。

　　在過去35年里，美國股市70%的時(shí)間跑贏了世界其他地區(qū)。但根據(jù)行業(yè)研究匯編的數(shù)據(jù)，有六次美國股市截至2月中旬落后于全球股市的差距超過2.8%時(shí)年底仍然是跑輸?shù)摹?/p>

投資者希望逢低買入美股但共識(shí)似乎是“時(shí)機(jī)未到”