美聯(lián)儲 *** 了
來源：華爾街見聞
鮑威爾“漠視”經(jīng)濟風(fēng)險，“堅定”維持現(xiàn)狀，推動隔夜美國市場罕見股債齊升，標(biāo)普創(chuàng)下去年7月以來“美聯(lián)儲決議日”最佳表現(xiàn)。分析認(rèn)為，其對美國經(jīng)濟風(fēng)險“漫不經(jīng)心”的態(tài)度對市場情緒產(chǎn)生了重大影響，他似乎在“特意安撫金融市場”。
鮑威爾“漫不經(jīng)心”引爆最佳“美聯(lián)儲決議日”。
周三的美聯(lián)儲新聞發(fā)布會上，鮑威爾面對美國經(jīng)濟和通脹前景時表現(xiàn)得冷靜自若。媒體解讀出現(xiàn)輕微的分歧，比如MarketWatch認(rèn)為其態(tài)度是“從容不迫”的，而彭博則認(rèn)為其表現(xiàn)是“溫和”且“堅定”的。
在鮑威爾這種微妙的姿態(tài)的推動下，隔夜美國市場罕見股債齊升。標(biāo)普500指數(shù)、納指大漲超1%，標(biāo)普創(chuàng)下自去年7月以來“美聯(lián)儲決議日”最佳表現(xiàn)，2年期美債收益率一度跳水超10個基點，10年期美債收益率跌超4個基點，刷新日低。
一句話概括，除了美元，幾乎所有資產(chǎn)類別都錄得上漲。
倫敦XTB公司研究總監(jiān)Kathleen Brooks評論認(rèn)為，鮑威爾不懼爭議地重新使用“暫時性”一詞來描述對關(guān)稅引發(fā)通脹的預(yù)期，表明他“似乎特意去安撫金融市場”：
“這不是鮑威爾的‘不惜一切代價’時刻，但他對美國經(jīng)濟風(fēng)險的漠視態(tài)度對市場情緒產(chǎn)生了重大影響?！?/p>
瑞銀則分析稱，鮑威爾的表現(xiàn)讓他們看到了一絲“鮑威爾看跌期權(quán)”的跡象，其政策立場比市場預(yù)期的更偏向鴿派。
在瑞銀看來，比起通脹風(fēng)險，目前美聯(lián)儲更關(guān)注經(jīng)濟增長，并認(rèn)為過度關(guān)注關(guān)稅引發(fā)的通脹可能會對經(jīng)濟增長造成不必要的負(fù)面影響。
對滯脹和關(guān)稅政策的擔(dān)憂猶存
在經(jīng)濟和通脹前景方面，美聯(lián)儲同時下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期并上調(diào)通脹預(yù)期，再度引發(fā)滯脹擔(dān)憂。
美聯(lián)儲預(yù)計通脹率將從目前的2.5%上升至年底的2.7%，仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)；將今年的GDP增速預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.7%，較2022年和2023年接近3%的水平明顯放緩。
CFRA首席投資策略師Sam Stovall在一份報告中表示，F(xiàn)OMC在粘性更強的通脹和增長放緩之間的搖擺很可能源于未來關(guān)稅政策的不確定性，特別是特朗普政府計劃在4月2日討論的對等關(guān)稅政策。
“股票和債券最初并未對這些消息做出反應(yīng)，因為市場意識到，相互‘矛盾’的經(jīng)濟預(yù)測很可能是美聯(lián)儲在暗示，它需要更多的明確信息才會調(diào)整貨幣政策?！?/p>
會上，鮑威爾承認(rèn)，特朗普的政策舉措——包括關(guān)稅、移民、財政政策和放松監(jiān)管——將對經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，并強調(diào)這些效應(yīng)尚未被完全消化：
“當(dāng)前的不確定性異常高企，我們將不得不觀察事態(tài)實際如何發(fā)展?！?/p>
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