天風證券孔蓉：中國AI發(fā)展技術(shù)實力加速 目前相對是低估的
2025年2月2日，新浪財經(jīng)對話天風證券，針對2025港股投資攻略，她認為，所以如果從全球市場來看，這樣的一個估值性價比，我覺得從整個配置的角度，25年重點去關(guān)注，這個是毫無疑問的，非常重要的一個指標。以下為部分實錄：
吸引力其實我們前期也一直有提到，就是估值性價比，因為做投資本身我們一直會看估值會結(jié)合基本面，然后去看它相對的這個風險收益比，那在整個全球市場。中國資產(chǎn)依然是低估，然后港股市場又是其中的代表，然后估值的水平其實剛才前面有提到，就是目前的估值水平依然非常低，如果我們再去看其中部分的可能這個有些公司可能估值不到十倍，包括我們有些互聯(lián)網(wǎng)公司，它的估值水平依然很低。
所以如果從全球市場來看，這樣的一個估值性價比，我覺得從整個配置的角度，25年重點去關(guān)注，這個是毫無疑問的，非常重要的一個指標。那第二點呢，其實如果我們再去相較，比如說美國市場，這也是一個主流的市場。大家也這個不少的全球投資人在美股里邊有很多的配置比例，包括這幾年可能這個。也有一些這個市場里面的這個配置的切換，但是對于25年，其實我們也一直會強調(diào)的一點，港股里面有非常多的中國的核心資產(chǎn)，那么中國的核心資產(chǎn)的這些公司，在這樣的一個25年的環(huán)境之下，我們覺得其實對于未來是樂觀的。
那么從這個相較美股的這些公司，我們?nèi)タ催€是從估值的角度去看，那我們其實跟美股的混得互聯(lián)網(wǎng)公司也好，或者是大型的一些公司也好，那我們的估值比美股的很多公司的估值其實是也是比較低的，那這個是從美股的這個比較來說。
那第三個呢，就是我們?nèi)ジ鶤股的市場去比，因為也有越來越多的，包括我們內(nèi)資或者是配置。A股的一些投資人也在關(guān)注這個港股，那港股里面的很多的公司行業(yè)的龍頭，或者是我們講新質(zhì)生產(chǎn)力 AI 的機器人的龍頭，其實都在港股市場里是獨有的。在A股的市場里，我覺得其實它的這個相較來說是A股里沒有的一些公司在港股里登陸，而且都是比較優(yōu)質(zhì)的這個龍頭。所以不論是說從這個全球市場去比的估值的這個絕對的性價比還是跟美股去比，我們有相當?shù)囊幌盗斜容^優(yōu)質(zhì)的公司，從估值的角度，我們比他們要便宜，那如果跟A股去比的話，那我們又能看到的是，A股里頭有很多的一些公司，你可能這個是相對來說跟港股比的話，就是港股里有很多A股沒有的一些優(yōu)質(zhì)的，龍頭的標的是可以去配置的，所以也是結(jié)合這幾點，我覺得是比較重要的一些因素去考量。
中國目前的這個 AI 的發(fā)展。其實也是逐步的，有非常大的這樣的一個進步，那這里面其實會體現(xiàn)到對于科技，包括中國科技，包括我們看到的，我們港股市場里的非常有代表性的這些互聯(lián)網(wǎng)公司，科技公司，他們的未來的估值的一個擴張的。
空間原有我們可能估值便宜，有不少不少的因素，包括對于科技未來發(fā)展，那么在今年，我覺得最終可能在市場會 price 的一點就是中國的 AI 的發(fā)展。它的整個，不管是技術(shù)實力和整個這個發(fā)展的水平可能也在加速，那相對應(yīng)它的估值，那肯定是相對是低估的。
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